尋找并等待確定的交易機會

我一直認為做交易一定要等到非常確認的行情才可以去做交易，否則你可能做起來比較痛苦，老得盯盤，而且精神時時處于非常緊張的狀態。那么，什么樣的機會是屬于確定性的機會呢？

（圖6-5，確定性的機會）

圖6-5中顯示的就是非常確定的機會，你知道這一炮開出去，命中的幾率非常大，幾乎絕無脫靶的可能。這時你的感覺會有點類似民國軍閥張宗昌的那首仿漢高祖劉邦大風歌所作的詩描述的那種狀態，真的是豪氣沖天酣暢淋漓，盡顯一個追求文化品味的亂世梟雄之本色！他的詩是這么寫的：

大炮開兮轟他娘，

威加海內兮回家鄉。

數英雄兮張宗昌，

安得巨鯨兮吞扶桑！

回到盤面的判斷上，交易的本質其實很單純，注意我們說的是“單純”,并沒有說“簡單”。盤面上的均線呈多頭排列打開，你就做多，因為盤面告訴你這是多頭行情。我們不用猜價格要去哪兒，我們只要找一段行情交易就好了。如果行情是一條魚的話，那么掐頭去尾，去吃中間一段，再加上杠桿的放大作用，你的交易已經做得非常好了。如果真正是一波空頭行情的話，那它最終所有均線都會變成空頭排列，就像2008年以前的美元指數，那會兒你進場交易的風險會非常小，而且這是非常確認的交易機會。黃金有兩波這樣的多頭行情，就是2001年到2008年這一段，然后是2009年到2011年這一段。以上是判斷所謂牛熊的一個思路。

現在去判斷貴金屬的牛熊市，我個人認為稍微尚早了一些。除非你的交易時間單位很短，例如日內的短線交易，你可以不用去考慮大周期的牛熊，但是我們曾經說過短線交易的最終結果都不是特別好。我們可以回顧黃金1980至2001年前的熊市，在月線的級別上我們可以設置三條均線，分別是21、34和55，這是按照斐波那契數列設置的，所謂MA21，在月線上應該是兩年線。如果月K線還在MA21以下，也許你可以找個高點放空，一旦長期圖表上的均線呈空頭排列以后，做空一般都能賺錢，區別是賺多賺少。但如果均線并沒有打開而是糾纏在一起，做空賺錢只是蒙對了，偶爾猜對了方向。當然，等到月線上顯示為空頭行情再入場可能有些遲，會減少很多利潤，但是幾乎沒風險。我們前面說過，交易的重點在于風險控制，只要規避了風險，剩下的才是利潤。

也有人說看美國的失業率，美國失業率一直在走低，所以得出的結論是逢高做空貴金屬。如果只是看失業率的話，我們可以舉一個相反的例子。美聯儲的資產負債表，它的資產負債表一直在上升，所以我們可以據此認為美元會繼續貶值，黃金會繼續走高，這兩個剛好抵消掉，一個利多一個利空。所以，從綜合的角度，從判斷資金流向的角度來看，可能還是需要看回基本的六個維度。因為我們需要判斷的是主力資金的流向，至于如何從無數的基本面、數據以及事件方面判斷價格走勢，我們還是交給主力去判斷。我們只需要看這些主力最后的選擇結果，就是觀察它們的資金流向，我們需要跟蹤的是資金。

實盤案例2：近期如何觀察主力資金的流動方向？

舉個最近的交易案例，筆者寫這段文字的時間是2013年10月下旬，經過分析，我們認為貴金屬后市可能會有一波上漲行情，但在時間方面可能需要我們很有耐心地等待這個機會入場做多，以下就是我們用這六個維度來做的分析思路。

首先還是先看國債，然后看股市，股市里除了股指還要看金礦上市公司的表現如何，然后看基金表現，然后看一下美元的表現，然后看商品的表現，最后看市場情緒。為何要以這樣的順序來觀察？因為當資金離開了避險資產，例如國債市場之后，一般首先會進入股市逐利，而股市里的基金會驗證這個趨勢，因為它們往往是“先知先覺”的資金。資金離開股市后會有兩個選擇，一是回到國債市場繼續避險，二是進入下一站。這個下一站就是商品和匯市，基本是前腳追后腳的關系，然后我們再用市場情緒來驗證資金的流向以及市場的反映。我們用較多的維度來做判斷，可能考慮的會全面一些。（已經過去的歷史行情，所以下面省略5880個字。實時行情圖表分析可關注公眾號“老白股金匯”）。

單個數據或事件不足反映市場全貌

以上就是我們從六個不同的維度對貴金屬市場進行判斷的步驟，特別提醒各位的是，要從多個角度來看，不能只看其中某一個。現在很多分析師看美國的非農數據和失業率，從而推斷美國是否會縮減量化寬松的規模，背后的邏輯是美元如果走強，則貴金屬市場會走軟。這種分析方式只是從一個角度而不是從多個角度來看市場。美國失業率走低未必意味著美元一定會走強，因為美元走強的對立面就是歐元、日元和英鎊的走弱，而歐洲和日本的經濟基本面也未必就那么差。還有美國的失業補貼為九十九周，俗稱為“九九俱樂部”，2008年至2009年很多被裁掉的勞動人口還有相當一部分沒有找到工作，他們不能繼續領取失業補貼，從而從政府的“失業雷達”上消失，但并不能表明他們不存在，而這些數據都不會被統計到失業率里面。美聯儲把降低失業率的目標定為6.5%，在達到這個目標之前，量化寬松的貨幣政策會繼續實行。那么我們需要計算如果失業率降到6.5%可能需要多長的時間？如果每個月的就業人數增長20萬，例如每個月的非農數據都顯示有20萬的增長，那么美國也得需要一年左右的時間。我們知道每個月20萬的非農數據已經非常強勁，所以將失業率降低到6.5%至少需要到2014年，所以現在只是看失業率來判斷市場走勢稍微有點不太靠譜。

也有分析師用線性回歸的方式計算，得出的結論大約是2014年9月份左右失業率可以降到6.5%。但是數學是數學，金融是金融，我們也知道2008年的金融危機，包括更早的金融危機也是由一幫很理性的金融專家設計的各種金融交易制度或者令人眼花繚亂的金融衍生品所引爆的。我們知道金融世界是不可能用數學來模擬的，金融市場是一個非線性的市場，用數學模型來套則意味著是數學家們在創造一個自然界，或者在創造著這個世界。如果有人一定要看美國的失業率，那么我們則建議他去看看美聯儲的資產負債表，這張表顯示美聯儲的負債——就是美元越來越多，而且還在貶值。市場中還存在歐元重新走強以及人民幣很快可自由兌換的不確定性因素，所以單從這幾個數據來看的話，我們不能輕易斷定市場的方向，  我們只能看資金在當下的流動方向。資金會在國債、股市、商品和匯市里面流動，我們則要跟著資金走，資金去哪兒，我們就跟著去哪兒。所以目前來看，資金并沒有完全離開這個市場，從目前持倉來看，多頭并沒有撤退。并不像80年代英國央行那樣出售黃金，目前沒有央行出售黃金。我們知道各國央行是市場里交易的主力，算是一個主力，它屬于主權基金的一種。主力都不賣黃金，我們為什么要看空這個市場呢，這點值得大家思考。但是為什么我們會覺得下跌幅度很大呢，而且有些人做空賺了很多錢，或者有些人做多已經虧了很多錢甚至爆倉呢？其實不是因為下跌幅度大，而是因為我們的賬戶用了杠桿。是杠桿放大了我們的贏利和虧損，也放大了交易員的情緒。所以并不是市場本身轉熊，而是杠桿放大了我們這種感覺。杠桿所帶來的這種錯覺以及對于交易賬戶的影響大家一定要注意。

以上就是我們用所講的六個維度來判斷行情的大致思路，當然各位還是可以用你之前的方法來分析。但是從這六個維度來分析市場，你會很快看清資金的流動方向，而我們要做的就是判斷資金要去的地方，然后我們跟著它就好了。至于資金的主力是誰，倒不是那么重要。無論是主權基金，比如中國外管局這樣的基金，還是一些大型商業基金，例如加拿大中央基金，或者是黃金SPDR以及DMLAX這種基金，我們只需要觀察它們的動向，然后我們就可以對市場做出一個大致的判斷，就是用這六個維度來做的判斷。大家或許注意我們講到現在，本書尚未講如何從技術的角度來分析市場，如何看周線、月線、盤面、還有均線、KDJ指標等等，現在還沒有講這些東西，后面也不會講，因為其他書上都有。而我們所觀察的是資金流動的幾個池子，一旦你發現了資金的流動方向和目前所處的位置，那么再回頭看盤面，然后做判斷可能會比較靠譜一點。所以，如果對于盤面的走勢你不能做到非常確認，不太清楚是在牛市或者熊市當中，也不甚肯定多空方向的交易而是隨性而為，那么這個時候與其說你是在交易還不如說你其實是在賭博。也就是說交易贏利其實是賭對了，而虧損則是賭錯了。很多時候我們為了一個特別好的交易時機。從資金安全的角度出發，我們更多的時間應該是等，再等一等，等行情明確以后，我們再來看市場走勢。而等待的這段時間要么去休息，要么去看看別的市場，比如說匯市有沒有機會，股市有沒有機會，債市有沒有機會，還有商品有沒有機會？如果都沒有明顯的機會，那就不要勉強去交易，不要因為自己喜歡貴金屬就準備時刻交易這個品種。

（未完待續）

《追蹤資金流——金銀交易的趨勢判斷》已由中國經濟出版社于2014年4月出版發行，敬請關注。